交大昂立入股泰凌药业 图谋切入大健康产业

　　1月5日，上海交大昂立股份有限公司（600530.SH）发布收购泰凌医药（01011.HK）的相关公告。

　　“这是第一单并购，是以进入新药领域做产业整合平台，更大的意义在于走出了这一步。”交大昂立常务副总裁葛剑秋在接受记者采访时表示，“泰凌是以新药为主的企业，我们转型的意义是进入新药的领域，未来合作发挥协同效应。”

　　交大昂立今日发布资产收购预案，本次交易的标的公司为在香港联交所主板上市的泰凌医药。据公告称，交大昂立及其境外全资子公司昂立国际投资拟综合运用二级市场购买、协议转让等方式，在首次购买标的公司股票之日起12个月内陆续购买泰凌医药不超过29.99%股权，购买均价不超过2.50港元/股，成为其重要股东和战略投资者。交大昂立自2015年8月初起停牌，因交易所事后审核，公司股票将继续停牌。

　　截至重组报告书签署日，交大昂立已经持有泰凌医药7.52%股权，系通过二级市场购买取得，首次购买的时间为2015年10月2日，购买的价格区间为1.86港元/股至2.40港元/股。

　　以新药切入布局大健康产业

　　纵横医药行业多年的葛剑秋，此次选择泰凌药业作为其入阁交大昂立进行转型的第一步，主要是因为其“产品线很好”。他表示，药企行业变化很快，现在已经过了仿制药的同质化时代，“以后压力会越来越大”。

　　“泰凌的抗癌药等产品很不错，今年又有两个新药要上市，这些都是未来有爆发力的产品组合。”据悉，泰凌之前主要做疫苗分销，前期有过大的调整和转型。泰凌医药集团主席吴铁向21世纪经济报道记者表示，“我们自己也在转型，要坚定走新药研发的路，做自己的品牌，广泛寻找并购对象，壮大公司。”

　　据公开资料，泰凌医药于2011年4月在香港联交所主板上市。截至重组报告书签署日，GoldenBase直接持有泰凌医药37.55%股权，为泰凌医药的控股股东，公众股东持有泰凌医药62.42%股权。吴铁、钱余夫妇分别持有Golden Base各50%股权，并共同直接持有泰凌医药0.03%股权，为泰凌医药的实际控制人。

　　泰凌医药目前经营两个主要业务分部。第一个为第三方药品推广及销售，系复旦张江制造的肿瘤药里葆多的全国独家总代理。第二个主要业务分部为自有产品生产及销售，包括非典型抗精神病药物舒思以及各种其他药物。总部位于中国香港，在江苏苏州、泰州和湖南长沙经营三个药品生产工厂，包括苏州第壹制药、泰州制药及长沙制药。

　　葛剑秋坦言，“交大昂立要切入大健康行业，创新药肯定要做的，做仿制药没有意义，这是既定的战略。选择这种标的是未来产业的方向，我们不可能也没必要去做一个药厂，主要是选一个好的平台和产品线，大家进行合作和战略投资。”

　　双方整合尚需时日

　　葛剑秋将这次并购称为“一次友好的投资”。

　　吴铁的信心大约来自于对葛剑秋的熟悉，“葛剑秋在上海医药时我们就很熟，他对行业的公司和情况也都很熟悉。他觉得公司未来有上升空间，我就支持他。”至于怎么收购，买多少，“是他们独立自主的判断。”

　　交大昂立此次在公告中称，通过本次交易，交大昂立将逐步战略转型为大健康产业投资整合平台，进入医药行业，重点布局具有多款全国性独家新药的企业，未来将逐步转型成为大健康产业的投资整合平台。

　　吴铁证实了这一说法，“他们的保健品在走下坡路，要把公司向综合性的医药投资转型发展”。葛剑秋希望参与到新药创制或者好的并购项目中，大家合作组成一个基金，参与并购和项目的前期投资，用基金的平台去扩大项目的机会。“有这种想法，也不仅是我们两家，还有一些资本方和另外一家上市公司，大家一起做一个产业基金。”

　　交大昂立与泰凌药业分属不同行业，双方未来在大健康产业的业务合作与整合到位尚需一定时间，业务合作与整合效果还有待检验。

　　在业内人士史立臣看来，双方合作的风险不仅于此。“泰凌的转型不行，这几年并没有取得很好的成果，2014年才扭亏为盈，2015年稍微好一些。产品还不错，有治疗肿瘤和肝炎的，但关键是营销不行。”

　　“从整个环境来说，泰凌的产品大多是医院用药，而医院用药量整体会下降，国家要求2017年降到30%。”史立臣进一步指出，未来在医院整体用药下降、医药行业总量上升的情况下，产品肯定会向药店、门诊汇集。“未来市场会结构性分化，如果只做相关结构单元的布局产品，要做出品牌来，发展难度会很大。”

　　再者，“交大昂立本身不是做药品的，对泰凌的产品经营起不了太大作用。他们未来的难度主要还是在运营这一方面。”