既然有增速最快的,也必须有增速放缓,甚至出现增长的。广发证券在《2017年医药生物行业策略报告:处方药结构性机会多,看好医药商业渠道整合》的研报中,梳理过去5年国内医药板块上市公司扣非净利润,筛选出了30家负增速的公司,如下表所示:
这30家公司中,总市值最高的是海虹控股,智飞生物、科伦药业、海普瑞、沃森生物、千山药机、海正药业、浙江医药等总市值也超过100亿元。另外,有8家公司2015年扣非净利润为负数。按照广发证券的分析,这些公司之所以增长滞后,主要是三方面的原因。首先是产品问题。缺乏持续创新,缺少产品特色,竞争对手较多,且质量层次不高等。这类公司所在比例最多,为71%。其次是研发型公司,由于其很多产品处于在研状态,投入较大,会使其增长受到影响。20%的公司属于这种情况。例如智飞生物,不过这类公司一般都会享受高估值溢价,未来发展被看好还有一类属于自身管理问题。此类公司所在比例为9%。今年比较突出的是海正药业,因为与辉瑞的合资公司海正辉瑞在2015年业绩不佳,导致整个公司利润减少。
从另外的维度分析,中药和原料药企业占到增长滞后公司的总数众多,有19家。这反映除了在现在的医药产业环境中,这类公司的整体挑战。
2007年,克拉霉素最大的特点就是出口增长突出,随着大环内酯类抗生素的快速发展,克拉霉素的需求量发生很大变化。主要生产企业有江西立信药业、新昌国邦药业、浙江华义药业等,几大企业的产量也正是在这几年中不断扩大,市场份额逐渐变大。