耳鼻喉科器械市场或成新“黄金赛道”，本土企业谁能脱颖而出？

今年夏天，李女士带自己3岁的女儿欢欢（化名）来到上海一家三甲医院做扁腺切除手术。手术前，李女士需要做一个选择，是采用常规吸割刀还是采用需要支付更高金额的低温等离子刀进行手术。李女士毫不犹豫选择了后者，并自付3000余元的等离子刀头购买费用。李女士自己在高中的时候也做过扁桃体切除手术，当时的常规挤切手术治疗给她留下的阴影至今挥之不去：她至今都难忘手术当晚麻醉过后她咽喉的疼痛和恐怖的出血量。

陪伴欢欢的住院期间，她还惊奇的发现，1在8楼的耳鼻喉科住院区，几乎一半以上的住院病人都是选择利用暑假做扁桃体切除和腺样体刮除术，且基本都选择自付金额为孩子择低温等离子刀做切除手术。

消费升级下的治疗新选择

近年来，越来越多的年轻人成为了耳鼻喉科的主要患病人群，且由于病变集中在头颈部，对于相貌关系明显，微创手术成为更多人的首选。

因此，迅速扩大的市场蛋糕吸引了一批国内器械厂商的加速进场。据天风证券今年8月份发布的一份研报显示，从2011年到2019年，耳鼻喉科医疗服务收入的年均复合增长率为17.74%，仅次于医美、口腔、眼科、康复四大黄金赛道，位列所有专科的第五名。

服务端需求的高速增长其实和术式演进，手术器械进步相辅相成。比如低温等离子消融术是近几年发展起来的手术方式，基本原理是利用低温等离子射频的能量，在生理盐水环境下激发产生等离子体来进行组织切除，此手术过程因其产生较低温度（40-70度）从而避免对组织的损伤，并且能大大减轻病人的痛苦并缩短康复周期。此类技术结合影像系统、内窥镜与导航技术、植介入耗材等各类耳鼻喉头颈外科新技术及微创手术器械的应用和推广，能够很大程度地改善患者体验，诊疗量的上升又反哺了技术进步所需的投资。

诺医疗是国内最早定位和聚焦耳鼻喉科诊疗细分市场的本土创新企业之一。莱诺医疗董事长兼总经理崔腾表示：“在目睹并亲身经历了耳鼻喉科市场在过去五年呈指数增长的态势下，莱诺医疗更加坚定地聚焦耳鼻喉科这一细分市场，为医患提供耳鼻喉整体诊疗解决方案。目前莱诺医疗旗下拥有耳鼻喉科诊疗设备、手术器械、介入耗材等多条产品线，构建了多元化的产品组合，已上市及在研产品超过20个，覆盖耳鼻喉科7大术式12条产品线。

在崔腾看来，耳鼻喉科这些年的高速发展，得益于消费升级。“没钱的时候没人愿意花钱，有钱了以后大家人人都愿意在上面花钱。这个和医美以及口腔科都有些类似。”

雪厚坡长红利期远未到来

近几年对于医疗产品和服务类的消费升级需求，资本市场很早嗅到了机会。齿科、眼科、医美等赛道牛股辈出，甚至吸引了大量公募基金加持成为“抱团股”。这类消费医疗有别于刚需的疾病治疗，往往是基于对自己的健康管理，提升生活质量、生命质量的主动需求，通常医保并没有全部覆盖，需要个人承担费用。而耳鼻喉科则可能是消费医疗大发展背景下的新的黄金赛道。

与医美、齿科等行业红利较早释放的细分市场不同，耳鼻喉科目前市场集中度不高、政策风险度不强，依然被认为是一个“雪厚坡长”的行业赛道，行业红利期远未到来。

“今年耳鼻喉科外科手术大约在200万例，手术量从五年前的50万例增加到200万例，每年增长超过30%，同时市场将继续保持30%的增长，未来五年左右的时间，这个市场有机会突破到500万例/年。”崔腾这样介绍这一行业的市场机会。

但对于目前耳鼻喉科细分赛道所处的阶段，崔腾认为，现在仍处于非常早的初期，“中国市场渗透率10%都不到，大概在5%左右，美国在20%左右”。

崔腾介绍说，莱诺过去4年的年均复合增长率超过250%。这源于莱诺采用自主研发+授权引进+兼并收购三管齐下的方式，快速扩充产品组合，实现耳鼻喉科全覆盖。“我们要构建‘诊断+器械+耗材’一体化产品的护城河，目前国内还缺乏这样的一家多元化产品组合的平台型公司。”

与行业景气度对照明显的是，作为一个细分市场，耳鼻喉科器械销售市场格局却是落后分散，还没有形成行业龙头。

此外，与医美、齿科眼科等服务从公立医院大量外溢的细分学科不同，崔腾补充说：“耳鼻喉虽然带有很强的消费属性，但是今天97%以上的耳鼻喉的手术治疗都是在公立医院完成的，所以它的规范性要好得多。”

据悉，2019年12月，莱诺医疗选择收购以医用低温等离子手术系统研发和生产而著称的成都美创医疗，进一步提升莱诺医疗在耳鼻喉科领域的研发、生产和销售的综合实力。

贴近医生 推动本土创新

目前国内耳鼻喉科低温等离子消融技术、二氧化碳（CO2）激光治疗技术以及冷冻治疗等无创、微创技术应用日益广泛。国内市场过去相关市场长期为施乐辉、波士顿科学、史赛克等跨国公司产品为主，本土厂商过去以中小企业为主，重复建设、重复投资严重，缺乏整体布局。

而作为耳鼻喉科器械赛道的龙头企业美敦力，从很早就看到了莱诺作为本土创新企业的潜力。莱诺医疗是美敦力中国基金成立以来，投资的第一家创新医疗器械公司，美敦力中华地区总裁顾宇韶在与莱诺医疗的签约仪式上，曾这样评价：“参与莱诺的成长，让美敦力体验到了本土创新企业的成长速度。”

莱诺医疗董事王晨表示，“国内市场需求多元化，可能有的需要全世界最领先的高端机器，而同时很多的基层医院需要的是一个低价、简单、好用的机器。谁能根据多元的市场需求，设计符合医生操作习惯的医疗产品，谁就有巨大的发展空间。目前来看，一些进口产品的机器价格高昂，一些进口产品的机器价格高昂，配置偏高。”

莱诺美创的营销负责人查聪博士指出，相比国外大的器械企业，本土企业能更好的贴近一生和患者，关注他们的直接反馈，比如我们发现国内耳鼻喉科医生对先进技术有很强烈的培训需求，因此我们会定期开展培训班，尤其是进入到各个基层医院，帮扶医生学习和提高等离子的技术水平，更好地为临床实践服务。

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