二级、三级医院的投资价值与机会在哪里？

　　自2009年3月国务院出台《关于深化医药卫生体制改革的意见》以来，为了鼓励社会资本进入医院产业，国家又陆续出台了许多相关政策。医药企业、医疗器械企业、房地产企业、金融资本等各路社会资本都以前所未有的热情，如过江之鲫般纷纷投向医院这一诱人的产业中来。医院产业果真如此高利润、高回报吗？真的是一块诱人的馅饼吗？

　　对于这些企业来说，究竟什么类型的医院更适合投资呢？下面我们仍然将医院按照一级、二级、三级来逐一讨论。一级医院由于规模太小，上市公司对此类医院基本上是不屑一顾，所以该类医院从上市公司投资角度来说无甚价值。本文将重点讨论二级与三级医院的投资价值与机会。

　　医院经营现状

　　对于三级医院，我国卫生部门对三级医院的评定基本标准是：要求具有501张以上病床，能够向几个地区提供高水平专科性医疗卫生服务和执行高等教育、科研任务的区域性以上的医院。三级医院一般都是当地医疗技术水平的最高代表，在当地大多都具有某种象征意义。

　　至2012年末，全国共有1624家三级医院，共计1469737张病床，平均每家三级医院拥有床位数905张；从医院人员数量来看，每家三级医院平均达到1156名。根据《2012年中国卫生统计年鉴》计算，三级公立医院平均每家医院总收入49459.5万元，收支结余率3.67%，剔除财政性和上级补贴收入与支出外，平均每家医院亏损266万元，药品收入占医院总收入的40.9%。从这些数据来看，似乎三级医院并不是那么的有吸引力。对于投资者来说，三级医院的品牌价值及潜在的盈利能力，这才是投资者所最感兴趣的。

　　对于二级医院，我国卫生部门对二级医院的评定基本标准是：医院病床数在101张~500张之间，向多个社区提供综合医疗卫生服务和承担一定教学、科研任务的地区性医院。

　　2012年末统计数据显示，全国二级医院数量6566家，总床位数1827470张，平均每家医院的床位数278.3张，平均每家二级医院的人员数量为320名。根据《2012年中国卫生统计年鉴》计算，二级公立医院平均每家医院收入7279.8万元，收支结余率3.4%，剔除财政性和上级补贴收入与支出外，平均每家医院亏损284万元，药品收入占医院总收入比例40.5%。

　　医院为什么要卖？

　　由于公立医院有着较好的品牌、稳定的客户群、成熟的医疗队伍和管理体系，无疑成为各路资本最想收购的标的。但是，公立医院为什么要卖呢？医院或者医院的上级部门想要得到的，我们的投资企业能够满足他们的要求吗？就这个问题我们有必要进行详尽的分析。

　　纵观国内一些企业所收购过的三级公立医院，其数量屈指可数。企业能够收购成功的原因主要分为以下两类：一是地方政府财政匮乏，无力对医院进行任何扶持，或者医院经营陷入某种困境。在此情境下，当地政府或医院急需外部资本的进入以改善状况；二是国有企业医院在“主辅分离”（即业内所熟知的“国经贸企改〔2002〕859号”文）的大背景下进行的改制，其中包括像北京燕山石化医院（三级）等此类医院。

　　对于民营三级医院来说，收购要更容易也更简便，成功的案例已有不少。像开元投资（SZ.000516）收购三甲级的西安高新医院，复星医药（SH.600196）收购三甲级的佛山市禅城区中心医院等。

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